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英國央行警告AI科技股泡沫
事件：當地時間10月8日，英國央行發(fā)布的最新季度報告顯示，如果投資者對人工智能的發(fā)展前景或美聯儲的獨立性產生悲觀情緒，全球金融市場可能會出現大幅調整。
英國央行指出，美國股市的某些估值指標已與互聯網泡沫時期的水平相近，與此同時美國國債正受到美聯儲信譽下降的考驗。
英國央行金融政策委員會在最新季度報告中表示，市場出現大幅回調的風險有所增加。這是該委員會迄今為止對AI科技泡沫的首次警告，該報告補充稱，美國科技股泡沫破裂的沖擊可能對英國金融體系產成溢出效應。
點評：歷史上，當重大科技變革出現時，資本市場往往情緒亢奮且透支未來，資產價格泡沫在所難免。不僅僅是美股市場，近期國內多家券商由于部分科技股的高估值，調整了相應的融資融券折算率，由此也引起了相關股票與板塊的劇烈波動。
科技行情難以避免會伴隨估值泡沫，而泡沫的程度變化則取決于資金行為與市場情緒，極難預知。這種時期，在科技主導的股市行情中，一方面投資者應該理性的評估風險，做好合理的多元配置，一方面投資者也應關注科技革新帶來的真實價值增長，基于此進行布局，把握更長周期的更符合客觀價值規(guī)律的投資機遇。
金價突破4000美元后波動加劇
事件：10月8日，現貨黃金價格突破4000美元/盎司的重要關口，最高觸及4059.3美元。但10月9日現貨黃金價格大幅調整，一度跌逾2%，再次回落至4000美元下方。多變的宏觀環(huán)境以及漸趨亢奮的市場情緒使得黃金價格波動顯著加大，中長期配置屬性與短期投機屬性疊加使得金價走勢愈發(fā)復雜。
點評：2025年以來，金價大幅上漲，年內漲幅一度超50%。美國債務風險、地緣政治局勢、美元信用體系、美聯儲降息周期等多重因素疊加，金價持續(xù)攀升，連創(chuàng)新高。
10月9日，由于短期漲幅較大，且中東地緣政治局勢有緩和跡象，金價有所調整。但當前國際宏觀形勢下，若美元信用問題與美國債務風險得不到有效解決，資金流入黃金的趨勢或持續(xù)。雖然短期可能會有難以預知的調整與波動，但金價的長期趨勢取決于法定貨幣的信用情況與貶值幅度，當前環(huán)境下黃金的配置價值仍值得關注。
美聯儲公布9月會議紀要，降息或繼續(xù)
事件：北京時間10月9日凌晨，美聯儲公布了9月份會議紀要。會議紀要顯示，9月份美聯儲降息25個基點的決策獲得委員會絕大多數成員的支持。唯一的反對票來自新任美聯儲理事米蘭，其主張更大幅度降息50個基點，理由是美國就業(yè)市場進一步趨軟，且核心通脹已顯著接近2%的目標。
針對后續(xù)的貨幣政策，會議紀要顯示，美聯儲與會官員表示無預設路徑，未來貨幣政策將會基于數據、美國經濟前景以及風險演變進行調整。不過，絕大多數美聯儲官員認為今年剩余時間內進一步放松貨幣政策可能是合適的。
點評：基于美聯儲公布的9月會議紀要，市場預期美聯儲將在10月份繼續(xù)采取降息行動。CME的數據顯示，美聯儲10月份再次降息25個基點的概率達到92.5%。美國就業(yè)市場持續(xù)發(fā)出疲軟信號，通脹壓力也呈緩解態(tài)勢，美國經濟增長放緩的跡象逐漸顯現，這些因素都促使美聯儲繼續(xù)降息步伐。
由于美國政府當前正處于停擺狀態(tài)，美國勞工部已暫停發(fā)布最新的非農就業(yè)報告。不過，其他經濟數據仍支持美聯儲的降息決策。有“小非農”之稱的ADP就業(yè)數據在9月份減少3.2萬人，低于預期。當前市場預期2025年底前或還有兩次降息。
美聯儲降息周期中，若經濟能實現軟著陸，則美債、美股或均將受益于寬松的貨幣政策環(huán)境。
風險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔與國內證券類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風險，也需要投資者注意。
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